Hi zoon!
Toch nog maar een keer. Wees voorzichtig met bedrijven met zeer hoge dividendrendementen. Je vindt deze bedrijven vaak in de oliesector, in real estate, tabak, wapens.
Tijdens deze pandemie, in deze COVID-19 tijd, hebben oliemaatschappijen het moeilijk (gehad). De koers is in veel gevallen flink gedaald (geweest). Daardoor lijkt het dividendrendement hoger. Dat komt doordat de waarde van het aandeel flink is gedaald en het dividend wel op hetzelfde niveau werd gehouden. En dat ziet er veelbelovend uit. Maar in 2020, 2021 hebben een aantal oliebedrijven, gedwongen door de slechte marktomstandigheden toch hun dividend echter drastisch verlaagd. Zo verlaagde Shell (SHEL) het dividend tot een kwart van wat het vroeger was. Hopelijk verhogen ze het natuurlijk weer, maar als ze dat doen, zal het nog lang duren voordat het dividend op het oude niveau terug is. Ooit was het “never sell Shell”. Nu niet meer.
De les is hier dat er geen garanties bestaan; zelfs niet bij de zogenaamde dividend aristocraten.
Tabaksbedrijven geven ook hoge dividendrendementen. Dat doen ze al jaren. De rendementen zijn zeer hoog. Je ziet echter ook dat hun verkopen steeds meer afnemen. Minder mensen roken, en degenen die wel nog roken, roken minder. Ze proberen wel voet aan de grond te krijgen in twee andere markten (cannabis producten, en smokeless producten) maar dat lukt momenteel niet zo goed. De verkopen vertonen elk jaar eigenlijk geen roei meer, blijven stabiel of gaan zelfs omlaag. Hetzelfde voor hun aandelenkoersen. Tegelijkertijd blijven ze wel het dividend verhogen. Het rendement gaat dan extra snel omhoog. Altria (MO), het moederbedrijf van Marlborough (als dat je wat zegt), geeft je ruim 7%, wat veel geld is. En de interesse is gewekt! In de toekomst zal de aandelenkoers echter niet veel stijgen; eerder vlak blijven, of zelfs afnemen. Winsten zijn nu nog hoog, omdat de prijselasticiteit van tabaksproducten heel laag is. Maar verwacht dat ze in de toekomst zullen gaan afnemen. Een hoog dividend kan alleen worden volgehouden zolang er geld is om te delen. Als de omzet daalt, daalt uiteindelijk ook een keer de winst. Met een steeds verder dalende winst zou dus ook het dividend uiteindelijk moeten dalen. Dan krijg je dus aandelen die niet alleen steeds goedkoper worden (en onder jouw aankoopprijs zakken, zodat je er geld op verliest) en ook minder en minder dividend(rendement) opleveren (en je werd juist door die mooie grote rendementen gelokt om te kopen, weet je nog!). Je bent in de dividend trap gelopen.
De les hier is dat als het te mooi is om waar te zijn, het vaak ook echt te mooi is om waar te zijn.
We gaan het meemaken, lieve jongen van mij.
Liefs, papa.
